סקירה של ספר: האם שימפנזים חושבים על פרישה?

10 06 2012

שבוע הספר תמיד היה אחד החגים האהובים עלי. האמת היא שכל חג שבו נטלה חלק פיילה מתכתית שהפיקה שערות סבתא, היה מבחינתי פסגה קטנה של אושר. עד היום. כן. אז לכבוד שבוע הספר, ובגלל שבאמת מדובר בספר יוצא מן הכלל, משעשע ומחכים, שרכשתי לי בשבוע הספר בשנה שעברה, אני רוצה להמליץ לכם על ספרו של יעקב בורק, הנושא את הכותרת "האם שימפנזים חושבים על פרישה".

בשונה מספרים שנועדו לשכנע אתכן שנולדתן לגרוף שטרות במעדר, מדובר בספר של מענטש. באמת, סיימתי את הספר ורציתי להציע לגורו חברות בפייס, ולא ממניעים כלכליים.

הספר מנתח נושאים כלכליים מנקודת מבטה של הפסיכולוגיה-האבולוציונית- הכה טרנדית. בורק המחבר הוא איש עסקים שייסד את חברת ההון-סיכון אוורגרין (בשלהי שנות השמונים של המילניום הקודם בו נולדתי !) , עשה כסף ועוד כמה דברים טובים. הוא סוקר הנחות מוצא, נתונים סטטיסטיים והסטוריים והטיות התנהגותיות, כל אלה בקשר לעולם העסקים. הוא מצחיק ושנון, ובעיקר מאוד מעודד. מהספר שלו יצאתי עם המסקנה שאפשר להיות מצליח וגם הגון, שיש ערך לחברויות ולמילה, גם בעולם של כרישי עסקאות עתירי הון ושיש אנשים שרצונם לשגשג מבחינה כלכלית, לא מביא אותם לידי תאוות בצע מעוררת גועל. אז כן, אני ממליצה על הספר, הוא מצוין ומשמח.

למדתי ממנו המון, למשל:

  • שאם אתן מעוניינות לגרום למישהו אושר (גם לעצמכן) עדיף להשקיע בחוויה משותפת, מאשר לרכוש חפץ או נכס, יקר ככל שיהיה. זה נמדד מחקרית;
  • שרמת האושר ברמה הלאומית, אינה עולה עם העלייה ברמת ההכנסה הפנויה. אנשים מאושרים להיות עשירים יחסית לסביבתם. פחות משנה עושרם האובייקטיבי;
  • שלמרות כל מה שחשבנו, המזל משחק תפקיד מכריע בהצלחתנו. אבל נחישות, התמדה ואהבה למה שאתן עושות, חשובים באותה מידה;
  • שמיליונר טיפוסי הוא קמצן. לכן, החלום שלכן להיות מיליונריות כדי לבזבז הוא בבחינת דיסוננס.

ויש עוד הרבה.

יש בידיעה שאנחנו קופים מגודלים עם אינסטינקטים אידיוטיים משהו מעודד (זה אינסטינקט!). ויש בידיעה שאדם יכול להתעלות מעל זה, ושלפחות בחלק מהמקרים, חלק מהאנשים יתנהגו אחרת, כדי לשמח את הלב ולעורר השראה. ואיזה כיף לדעת שלמרות כל זאת, עדיין מדובר במישהו שהצליח מאוד וגם חולק כמה תובנות על הצלחה, על כשלון ועל טקטיקה ואסטרטגיה.

ועוד משהו: כשבורק מבקש לציין את הסוד שלו לעסקים, הוא מצטט מפיו של המחזאי האמריקאי טנסי ויליאמס  "ההצלחה ביישנית- היא איננה מופיעה כאשר אתה מסתכל". חשבתי שזו גירסה די מקסימה לדבריו של רבי יצחק במסכת מגילה "אין הברכה שורה לא בדבר השקול ולא בדבר המדוד אלא בדבר הסמוי מן העין".

שבוע ספר שמח לכן. 

מודעות פרסומת




כמה הערות על המצב

5 06 2012

1. תודה על שיתוף הפעולה בהצעת תחומי השקעה. מסתבר שרובכן מאמינות בטכנולוגיה, נדל"ן ואנרגיה. לא רע בכלל, בעיקר בהתחשב בתקופה רבת התהפוכות אליה נקלענו.

2. למען הסר ספק- כל תיק המניות לדוגמא שהרכבנו עד הנה הוא תיאורטי לגמרי ואינו המלצה לכלום. זו סתם סימולציה שאמורה להדגים מוצרים שונים ודינמיקה של תיק. אל תקנו בהתבסס עליו, בטח לא לפני שנלבן יחד את אבני הדרך שאמורות להוביל את בניית תיקי השקעה.

3. עכשיו הגיע הזמן שנתחיל לדון על איך בוחרים נייר ערך מוצלח. כלומר, אין די בכך שתחום ההשקעה שלכן הוא טוב ונכון, אלא צריך לבחור גם את החברה המסויימת שבה אתן מאמינות. על זה נדבר בזמן הקרוב.

4. לפני שאתן מתעייפות לי, אני רק רוצה לתת לכן השוואה קטנה- אוהבות לאכול במסעדות? ברור. בעצם לא. תלוי באיזו. הקפיטריה בעבודה- אאוט! המקום החמוד הזה בשכונה, עם האווירה המיוחדת, עם חומרי הגלם הטריים- אותו אני אוהבת. או- בדיוק אותו דבר גם כאן. העובדה שחברה משקיעה בנדל"ן מניב (לצורך הדוגמא) מכניסה אותה למנעד האפשרויות שלנו, אבל כדאי שנבדוק גם מה היו ביצועיה, מיהם מנהליה, מה התוכניות שלה לעתיד. כל אלה יכולים לנבא האם ההשקעה טובה או לא.

5. אל תתרגשו מזה שכולם מספידים את הכלכלה המקומית והעולמית, קוברים את הבורסה ומתחמשים בבקבוקי מים מינרלים. דווקא בגלל שאינני מבינה מספיק בכלכלה, אני אומרת- כל מצב הוא הזדמנות למישהו. אם יש מישהו שמוכר, מן הסתם יש מישהו שקונה. אנחנו רק צריכות לזהות היכן טמונה ההזדמנות והאם היא תואמת את מדיניות ההשקעה שאנחנו מוכנות לאמץ.

ברוח הדברים האלה, מתפרסמות כתבות והמלצות רבות, הן בבלוגים והן באתרי כלכלה, להיות סבלניים, לא להילחץ ולבחור במוצרים נכונים שעשויים להתברר כהשקעה מבריקה כשהאופק יתבהר. ברגוע.





יש מצב לאופציה?

30 05 2012

בטור הקודם חרשנו את שוק המעו"ף (מכשירים עתידיים ופיננסיים), ואת מדד המניות הבולטות שהושק בשנת 1992. שוק המעוף כלל מכשירים פיננסיים (על הבעייתיות שלהם עוד נדבר) שנועדו להוות תחליף להשקעה בנכסי הבסיס [כלומר- להשקיע באיזשהו מכשיר שישקף לא רק מניה אחת אלא משהו יותר נרחב], לאפשר ניהול סיכונים יעיל ולהגביר את היעילות הכלכלית של המסחר בשוק ההון באופן כללי.

כשהמדד הושק הוא תיאר את השימוש בכל המכשירים הנסחרים בבורסה, לרבות 25 המניות הבולטות (ת"א 25). כיוון שיש הבדל מהותי בין מדד תל אביב 25 או תל אביב 100 ובין מכשירים אחרים, וכדי למנוע בלבול הפך בשנת 1999 מדד המעו"ף למדד תל אביב 25 וסחר בשוק המעו"ף מתייחס היום למשהו אחר.

כיום שוק המעו"ף כולל שני מכשירים פיננסיים: אופציות וחוזים עתידיים. על חוזים עתידיים נדבר בפעם אחרת.

אני כבר מקדימה ואומרת שאחרי כל מה שקראתי והבנתי, מבחינתי אין מצב לאופציות. זה לא בשבילי וזה מסוכן מדי, אבל למען הידע הכללי, ומכיוון שבכל מקום אתן רואות פרסומות שקוראות לכן לבוא, להשקיע באופציות ולפרוש לפנסיה תוך יומיים, בכל זאת חייבים להסביר. 

עכשיו מה זה אופציות…

אופציות הן מסמכים המקנים למחזיק בהם זכות עתידית לקנות או למכור מניות או אגרות חוב של החברה המנפיקה את כתב האופציה, במחיר מסוים (הוא מחיר המימוש) ובתאריכים מסוימים, הנקבעים מראש בעת הנפקת כתב האופציה. האופציות מונפקות לתקופה של שלושה חודשים. זה בעצם הימור על מה יהיה מחירה של המניה בעתיד.

קיימים שני סוגים של אופציות:

  • אופציות Call בהן מחזיק האופציה זו רשאי לקנות מכותב האופציה כמות מוגדרת של יחידות מדד הבסיס במחיר קבוע מראש. הרווח כאן נוצר, אם במהלך תקופת האופציה המחיר עלה- ויוצא שאת יכולה היום לקנות במחיר מוזל.
  • אופציות Put בהן מחזיק האופציה זו רשאי למכור לכותב האופציה כמות מוגדרת של יחידות מדד הבסיס במחיר קבוע מראש. הרווח כאן נוצר, אם במהלך תקופת האופציה המחיר ירד- ויוצא שאת יכולה היום למכור במחיר מופקע.

בבורסה בתל אביב נסחרות אופציות על מדד תל אביב 25, שער הדולר, שער היורו ומדד ת"א-בנקים. בנוסף נסחרות אופציות על מניות שונות כמו טבע, בנק לאומי, בנק הפועלים, כימיקלים לישראל, ועוד. 

 חשוב מאוד לדעת ולזכור שאופציות נסחרות במינוף מאוד גבוה- למשל המינוף על אופציות של מדד ת"א 25 הוא 100 והאופציות על מטבע חוץ נסחרות במינוף של 10,000. הפועל היוצא הוא סיכוי לרווח אדיר וגם סיכון למחיקת כל ההשקעה שלכן, אם הזמן יחלוף והאופציה תפקע מבלי שההימור שלכן התממש.

אף פעם לא הייתי אחת שהימורים בסיכון גבוה מרגשים אותה. בעצם, הם גורמים לי לכאב בטן ולכן לא נראה לי שהמכשיר הספציפי הזה  נועד עבורי.

אגב, בין הסיבות שהביאו אותי למסקנה שזה מכשיר שהוא פשוט לא בשבילי, תרשו לי לספר לכם על פסק דין שניתן לפני איזה שבועיים (אם ממש חשוב לכן, זה ת"א 1870-05 אריה רייזל נ' בנק לאומי לישראל בע"מ) בבית המשפט המחוזי בתל אביב.

התובע, עו"ד במקצועו שיכונה מכאן אריה, השקיע את חסכונותיו במכירה ורכישת אופציות בשוק המעו"ף באמצעות הנתבע, בנק לאומי לישראל. אריה הפסיד 1,257,873 ש"ח (!!) והגיש תביעה כספית ללא פחות מ-2,588,236 ₪ כנגד הבנק, כאשר סכום זה כולל את ההון העצמי שהפסיד בהשקעה בשוק המעו"ף בתוספת הפרשי הצמדה וריבית וכן פיצוי בגין עוגמת נפש.

אריה טען שהבנק הכניס אותו לשוק פיננסי מתוחכם ומסוכן במיוחד שאינו מתאים לו, בידיעה ברורה שאין לו שום סיכוי לשרוד בשוק זה ושסופו להפסיד את כל כספו, וזאת תוך מתן ייעוץ גרוע, בניגוד עניינים, וכאשר לנגד עיני הבנק עומדות רק העמלות הגבוהות שגרף.  אריה זעק שהבנק לא עשה דבר על מנת לעצור את הפסדיו שהלכו ותפחו, ולפיכך, הבנק ועובדיו הפרו את החוק והם צריכים לשלם!

הבנק טען, שלא יעץ ולא המריץ את אריה לבצע פעולות בשוק המעו"ף, אלא להיפך (יה רייט). נטען, כי פעמים רבות עובדי הבנק התריעו בפני אריה על הסיכונים הטמונים בפעילות והציעו לו להפסיק את פעילותו על מנת למנוע ממנו הפסדים אלא שאריה היה נחוש להמשיך לפעול בשוק המעו"ף. חוץ מזה, אמר הבנק, אריה פעל באופן עצמאי בניהול תיק ההשקעות שלו, ואף נעזר בשירותי מתמטיקאי-סטטיסטיקאי שעבד עמו לצורך בניית אסטרטגיות לפעולה.  

בית המשפט קבע שיש חובה על הבנק להודיע ללקוח על דבר קיומו של סיכון מיוחד הכרוך בעסקה, אבל היקף החובה ואופן היישום עשויים להשתנות מלקוח ללקוח על סמך אישיותו, בקיאותו וניסיונו בשוק ההון.

במקרה שלנו נקבע שאריה לא היה משקיע "תמים" אלא בקיא בשוק המעו"ף. הוא פעל בשוק זה במשך שנים בחשבונות שונים, הגדיל את מסגרות הפעילות שלו, עקב באופן יומיומי אחר המתרחש בבורסה בישראל ובבורסה בחו"ל, הכיר אסטרטגיות, נעזר בתוכנות ובגרפים, התייעץ עם חבר שסייע לו, רכש ומכר אופציות ללא הגנות, ופעל תוך קבלת החלטות עצמאיות ולקיחת סיכונים במודע.

משקיע בשוק ההון, אמר בית המשפט, חשוף לסיכונים של הפסד, וההפסדים נגרמו מכך שאריה נטל סיכונים גדולים כדי להרוויח רווחים גבוהים ומהירים בשוק אופציות המעו"ף. אין לגלגל את האחריות לפתחו של הבנק, ואין שום עגמת נפש ראויה לפיצוי, שכן משקיע בשוק ההון אינו חסין בפני הפסד!

התביעה נדחתה- מה לא הבנתן?

אם אריה נפל, מי אני? לא בשבילי! 

 





טור עם מעו"ף

16 05 2012

בשנת 1992 קרו כמה דברים משמעותיים.

קודם כל, הייתה לי בת מצווה. היה זה אירוע מצמרר, רווי בדודות (במלרע), בו לבשתי לא פחות משמלה תפוחת שרוולים בצבע פוקסייה! לא חשוב.

יצחק רבין ז"ל עלה לשלטון, מנחם בגין ז"ל הלך לעולמו ויעל ארד (שתהיה בריאה) זכתה במדלית כסף באולימפיאדת ברצלונה. הכנסת אישרה את חוק יסוד: כבוד האדם וחירותו, בוסניה-הרצגובינה זכתה בעצמאות, ואח שלי וגם מיילי סיירוס נולדו! שנה חשובה לכל הדעות.

עוד דבר משמעותי שקרה, והוא גם רלוונטי לטור שלנו הוא יסוד מדד המעו"ף (מכשירים עתידיים ופיננסיים), או בשמו המודרני והנוכחי, מדד תל אביב 25.

מדד ת"א 25 הוא מדד הדגל של הבורסה לניירות ערך בתל אביב, המייצג את השינוי הכולל במחיריהן של 25 המניות בעלות שווי השוק הגבוה ביותר הנסחרות בה. משקל כל מניה במדד נקבע לפי שווי החזקות הציבור בה, והשינוי בערכי המדד בנקודות נקבע ביחס לערך בסיס שרירותי של 100 נקודות – שהיה ערכו של המדד ביום השקתו (1 בינואר 1992).

המדד מהווה כלי לסקירה מהירה של השינוי במצב שוק המניות ונחשב ל"מדד העם". הסיבה לכך היא שרוב השקעות הציבור הלא מתוחכם (אני ואתן), המבקש להשקיע בבורסה באופן ישיר, מתבצעות דרך מוצרי מדד ת"א 25- כלומר, דרך השקעה בחברות שמרכיבות את הנבחרת הזו. אנשים נוטים לסמוך על השקעה במניות ת"א 25 משום שמדד זה נחשב בטוח בעיני הציבור בעיקר בשל העובדה שהוא כולל חברות ענק כגון מניית "טבע", מניות בנקים ומניות חזקות אחרות.

מניות מדד תל אביב 25 יחד עם מניות מדד תל אביב 75 מרכיבות את מדד תל אביב 100.

כמובן, ניתן להשקיע במניות מסויימות בתוך המדד, או בתעודות סל- כלומר בתעודת התחייבות הדומות לאיגרות חוב ומאפשרת למשקיע לעקוב אחרי סל של מוצרים, או במקרה שלנו- לעקוב אחרי כל 25 החברות שבמדד ת"א 25 או אחרי כל 100 החברות בת"א 100 וכיוצא בזה. רוב התעודות העוקבות אחר מדד ת"א 25 עושות זאת ביחס של 1:1 עם שער המדד.

והערה: הקורא טל העיר (ותודה) שלא ציינתי בצורה מספיק מודגשת שסבלנות היא הרבה פעמים מלכת המשחק כשסוחרים בשוק ההון. אתה צודק טל. סבלנות חשובה. למעשה, למרות שאנחנו נמצאים (ככה אומרים) בתקופת שפל בבורסה, לאחר הפסדים משמעותיים, מדד תל אביב 25 עמד היום על 1090 נקודות, והוא משקף תשואה של למעלה מ- 900% ב- 20 השנים האחרונות. זו תשואה שרוב המשקיעים בבורסה יכלו רק לחלום עליה, עקב הזגזוגים שלהם בעסקאות קניה-מכירה-קניה-מכירה תזזיתיות.

השקעות בשוק ההון מאופיינות בתוחלת תשואה חיובית לאורך זמן ולכן כעקרון שווה להיות סבלנית ולדגור על מה שרכשת, כמו שכתבתי כבר בקצרה בטור על יתרונות ההשקעה באסטרטגיה של אשה





מחשבות על השקעות

13 05 2012

כשאני מתחילה במשהו חדש אני אוהבת לחפש השראה. אני מודה שהזיקה הראשונה שלי היא למקורות היהדות. מה לעשות, אני מכורה לתנ"ך, שרופה על גמרא, גרופית של "פרקי אבות". לכן, כשבשיחתנו הראשונה, פרש מוטי על על השולחן את הדף שבתמונה, מייד הרגשתי פריטה על הנימים הנכונים.

אני מקווה שהתמונה לא מבהילה אתכן, אבל אם כן, אני יכולה לתקצר את הסיפור: רבי יצחק נפחא , שמי שמתעניינת בו תשמח לגלות שהוא זכה לערך ויקיפדיה משלו, היה חכם מתקופת הגמרא (מה שנקרא גם אמורא) שבין היתר, הפיץ אגדות ועצות (בהן עצות כלכליות). במקרה שלנו הוא מציע שתי הצעות סופר נבונות (ועוד כמה בהמשך הדף):

1. "לעולם יהא כספו של אדם מצוי בידו" – המלצה שהוותה בסיס לכל הבלוג שלי! ובמילים אחרות: קחו אחריות לכסף שלכן.

2. "לעולם ישליש אדם את מעותיו שליש בקרקע ושליש בפרקמטיא ושליש תחת ידו"– במילים אחרות מדובר בהמלצה לגיוון. המלצתו של רבי יצחק היא לאדם לחלק את הונו בין שלושה סוגי השקעה: נדל"ן, מסחר והון נזיל (פק"מ! פק"מ! כמה התגעגעתי אליך).

באופן עקרוני, אני משוכנעת שכולם יסכימו עם ההמלצה. ברור- חלוקה מבטחת אותנו מפני הפסדים. גיוון מגן עלינו מפני קריסה באחד השווקים. על כל זה כבר דיברנו. אבל, עכשיו כשאנחנו מגיעות לשלב המעשה, אני מבטיחה לכן שזה יותר קשה. תארו לכן שחילקתן את ההשקעה בין אפיקים שונים וראיתן הצלחה כבירה באחד התחומים. קשה מאוד בנסיבות האלה להשאיר את יתר ההון במקום אחר שמרוויח פחות ואולי אפילו מפסיד. הביטוח מפני הפסדים, הפך למכונת איזון רווחים. חברות! המלצת רבי יצחק (נו כן, וגם ההמלצה של מוטי) היא למשמעת ברזל! תמיד תשאירו חלק באפיק בעל סיכון נמוך; תמיד תשאירו חלק נזיל; תמיד תשמרו על משהו בנדל"ן. גיוון הוא הכרחי.

גם בתוך תיק ההשקעות חייבים לגוון בין השקעות מתחומים שונים. למשל, אפשר להשקיע בנדל"ן- כלומר בחברה שעוסקת בהשקעות בנדל"ן, באחזקת נדל"ן מניב, בהשקעות במניות נדל"ן ועוד. אפשר להשקיע באנרגיה- דלק, גז, חיפושים של מקורות אנרגיה, אנרגיה חלופית ועוד. השקעה בסחורות: זהב, יהלומים (סחורות שאני אוהבת לאחסן על האוזניים!) וכל סחורה אחרת. יש גם השקעות במדינות מסויימות (נניח מדינות מתפתחות- נדבר עליהן פעם אחרת) ולכל אופציית השקעה יש אפשרות להשקיע במוצר עצמו או בקרן שמשקיעה במגוון מוצרים כאלה. למשל יש בתי השקעות אשר מוכרים נייר ערך שהם יצרו, שמשקף מדיניות השקעות ספציפית, ושתכליתו היא השקעה באחוז מסויים בסין (מוצרים שונים בכלכלה הסינית) ולפעמים אחוז מסויים במוצר אחר שיאזן את הסיכון או יוסיף סיכוי.

אז איך יודעים במה להשקיע?

טוב כמו תמיד, יש מניות אופנתיות (המון שנים מניית טבע ואפריקה ישראל היו כאלה). בנוסף, יש דירוגים שונים לקרנות, לאגרות חוב וליתר המוצרים. הדירוגים משקפים את מידת הסיכון ואת פוטנציאל הרווח הגלום בהשקעה בכל מוצר. זה ים של מידע שנפרוט לפרוטות לאט לאט. בינתיים תראו מה שבחרתי לתיק לדוגמא שהרכבתי כאן:

מה יש כאן:

1. אלביט מערכות– קיצור של אלקטרוניקה ובטחונית- חברה ישראלית העוסקת בפיתוח ובייצור של מערכות אלקטרוניות ואמצעי לחימה מתקדמים. למי שמאמין בהון ובטחון.

2. גבעות יהש– מניה של חברת חיפושי נפט וגז. תחום האנרגיה.

3. גזית גלוב– חברת נדל"ן ישראלית, העוסקת ברכישה, פיתוח וניהול של מרכזים מסחריים  באזורים אורבניים ברחבי העולם. בנוסף פועלת החברה בתחומי הדיור המוגן ומבני משרדים רפואיים בצפון אמריקה. נדל"ן.

4. דלק קידוחים יהש– מחפשים נפט.

5. טבע– מכירים. אחת המניות (והחברות) הישראליות הוותיקות והידועות. חברת תרופות.

6. רמי לוי– לא צריך להסביר.

7. תמהיל תיק מק"מ אג"ח– מוצר מעניין שכולל אלמנטים שהזכרנו למעלה. זוהי קרן שלפחות 75% מנכסיה מושקעים במק"מ, אג"ח ממשלתי או אג"ח אחר בדרוג A ומעלה. לפחות 50% מנכסי הקרן יושקעו באג"ח ממשלתי לא צמוד. משך החיים הממוצע של תיק האג"ח (כלומר של משך ההלוואה שהקרן נותנת)  לא יעלה על שנתיים.

זה תיק ראשוני ביותר שמשקף כמה חברות מתחומים שונים. אני מחכה לתגובות ולהצעות שלכן. תגידו לי מה מעניין אתכן ובמה אתן מאמינות או מעוניינות. נמצא יחד השקעות ונראה לאן צומח התיק שלנו. נו כבר, חבל על הכסף שיושב בפק"מ!





אתן יותר טובות!

9 05 2012

עכשיו כשכולנו כבר מתמצאות במושגי היסוד של הסחר הבורסאי בניירות ערך (אנחנו כן!), הגיע הזמן להתחיל לשחק!

רק עוד קצת מידע חשוב וכמה מילות עידוד למי שעדיין מרגישה מבולבלת או נבוכה או "הצילו!! זה לא בשבילי": 

מחקרים שהשוו תשואות של מנהלות השקעות עם תשואות של מנהלי השקעות הראו כי ברוקריות (שהן גם נשים) משיגות תשואות גבוהות יותר מעמיתיהן הגברים. גם ברמה החובבנית יותר, ידן של הנשים על העליונה, ומסתבר שמועדוני השקעות פרטיים המיועדים לנשים רווחיים יותר מאלו של גברים. 

המחקרים הללו לא מומנו על ידי התנועה הפמיניסטית (לא שיש לי בעיה איתה) ולא נועדו לעודד שריפת פריטי לבוש חשובים (למרות של"ג בעומר). יש סיבות טובות שמסבירות את תוצאות המחקרים, ומביאות למסקנה שכדאי לנו מאוד לבחור במנהלת השקעות לנכסינו, וגם מוכיחות שיש לנו סיבה להאמין שאנחנו יכולות להבין ולתכנן את השקעותינו.

אז למה?  כי יש כמה תכונות "נשיות" (אני לא מתה על ההגדרה, אבל תודו שאתן מבינות בדיוק על מה אני מדברת) שמוכיחות את עצמן כיעילות בשוק ההון. תראו בעצמכן- זה בדיוק בשבילכן. ולגברים שקוראים- בלי לפגוע באיש, הייתי מציעה לכם לשקול לאמץ את האסטרטגיה ה"נשית" כדי שתרוויחו גם אתם!

1. נשים הן יותר סבלניות ופרגמטיות. יש להן את היכולת להתאפק, להתבונן ולשבת בשקט. כפועל יוצא מכך, הן נוטות למעט בפעולות ולתת להשקעה למצות את הפוטנציאל שלה לאורך זמן. גברים, לעומת זאת, אוהבים לקנות ולמכור כל הזמן בניסיון לאתר את החלום הבא. הם לא יודעים לסבול הפסדים ונוטים לממש הפסדים על מנת להעלים מהמסך את הצבע האדום. כידוע, הפסד או רווח אינם נמדדים כל עוד לא מכרת! אם מכרת בהפסד, הפסדת. אם חיכית בסבלנות, עוד לא הפסדת כלום.

2. נשים הן יותר ריאליות ומבינות שאם זה נשמע טוב מכדי להיות אמיתי – זה כנראה לא אמיתי ואין להן אשליות בנוגע ליחס בין סיכוי לסיכון. לכן, הן בדרך כלל לא יסתכנו מדי וישמרו על סולידיות.
 
3. נשים יודעות לעשות מולטיטאסקינג, כלומר הן מסוגלות לשוחח בטלפון, לעשות פדיקור, לצפות בסרט ולפתור לילד משוואות בשני נעלמים בו זמנית. במילים אחרות, הן יודעות לחשוב ולעשות כמה דברים במקביל בחיי היומיום, ויש להן ראייה ארוכת טווח. לכן הן יכולות להתרכז במטרות ארוכות טווח ולנהל כמה עניינים בו זמנית (זוכרות את חשיבותו של הגיוון), גם בתיק ההשקעות שלהן.
 
כל המאפיינים האלה וגם מאפיינים אחרים שלא זה המקום לטרחן איתם, הופכים נשים למשקיעות מצויינות ואת התכונות שלהן למשתלמות. 
 
ואגב, אפילו מוטי, יועץ ההשקעות החביב שלי, נפל בהמלצות גרועות שהתבססו על מחסור בתכונות שציינתי כאן, ושעיוותו את שיקול הדעת שלו.
 
בטור הבא אסביר איך לבנות תיק נירות ערך, איך בניתי את שלי ואיך כדאי שכל מי שלומדת כאן איתי תתחיל לעשות את אותו הדבר (אל דאגה, לא יעלה לך שקל), כדי ללמוד תוך כדי תנועה. בינתיים, אם יש משהו שלא היה מספיק ברור או שדורש הרחבה עד כאן, תרגישו בנוח להאיר.  
 
 




מה זה פה בורסה?

6 05 2012

ב' חלם בנערותו להיות ברוקר בבורסה האמריקאית. לנשום את הדרמה, להשפיע על השוק, להילחם עד טיפת הדם האחרונה.

אני, לעומת זאת, חלמתי להיות היפהפיה שפותחת את המסחר ברחוב הכותל…

הבורסה היא המקום שבו הדברים קורים. היא זירת הסחר לניירות ערך והשוק מחנה-יודה של המניות. באופן פשטני הסחר מתקיים באמצעות הצעות רכישה והצעות מכירה- וכשיש מפגש רצונות, עשינו עסק.

מה שחשוב לדעת, למי שרוצה להתעסק בסחר בניירות ערך, זה שהמסחר בבורסה בתל אביב מתנהל בשיטה שנקראת שיטת הרצף.

זוהי מערכת מסחר  שפועלת מאז 1997 באמצעות רשת מחשבים המחברת את הבנקים ואת הברוקרים אל מחשב המסחר בבורסה באמצעות קווי תקשורת מהירים. בשיטה זו המשקיעים יכולים להעביר לבורסה הוראות קנייה או מכירה, באמצעות יועצי ההשקעות, באופן רציף (מ-8:30 עד 17:00), באמצעות הטלפון וגם לפעול ישירות באמצעות האינטרנט.

ביצוע ההוראות בשעות המסחר הרציף הוא מיידי: השיטה "משדכת" בין קונים ומוכרים תוך חלקיקי שנייה ומשדרת בחזרה אישור מיידי על ביצוע העסקה. המסחר ברצף שקוף לחלוטין: כל המשקיעים יכולים לצפות בכל עת בתמונה מפורטת ומדויקת של המסחר בזמן אמת ולקבל החלטות השקעה. יתרה מכך, שיטת הרצף מאפשרת למשקיעים להגיב מיידית, בזמן אמת, לכל התפתחות בשוק ולבצע את הוראות הקנייה והמכירה במהירות.

המסחר מתנהל בחמישה שלבי מסחר:

  • שלב טרום הפתיחה בו מוזרמות למחשב המסחר בבורסה, פקודות לקנייה ולמכירה של ניירות ערך (הפקודות שלכן! אלה שהעברתן ב-12 בלילה כשהחלטתן שאת חייבות, אבל חייבות מניות רמי לוי!), אולם לא מתבצעות עסקאות.
  • שלב מסחר הפתיחה בו מתבצע מסחר בכל נייר ערך בנפרד ובסופו נקבע לכל נייר מחיר (שער הפתיחה). על פי שער הפתיחה מבוצעות עסקאות הנובעות מפקודות שהוגשו בשלב טרום הפתיחה. שלב מסחר זה אורך שניות ספורות.
  • שלב המסחר הרציף בו מתקיים מסחר דו-צדדי, רציף וסימולטני וכל עסקה מתבצעת בשער שנקבע בהפגשת פקודת קנייה ופקודת מכירה (תמכור! תמכור!!).
  • שלב טרום הנעילה בו מוזרמות למחשב המסחר בבורסה, פקודות לקנייה ולמכירה של ניירות ערך, אולם לא מתבצעות עסקאות. פקודות אלו מצטרפות לפקודות שהוגשו בשלבי מסחר קודמים אולם טרם בוצעו.
  • שלב מסחר הנעילה בו מתבצע מסחר בכל נייר ערך בנפרד, ובו נקבע לכל נייר מחיר (נקרא גם שער מסחר הנעילה). במסחר הנעילה מבוצעות עסקאות בשער הנעילה הנובעות מפקודות שהיו בספר הפקודות בשלב טרום נעילה. בסיום התהליך נקבע שער הנעילה שעשוי להיות שונה משער מסחר הנעילה.
 כן, גם אני מזיעה, אבל תקראו את זה שוב כי זה חשוב! והכי חשוב מבחינה מעשית שתדעו שיש טרום פתיחה, מסחר רציף ונעילה… היתר זה כבר לחובבי הז'אנר.

ואגב, מה זה בכלל בורסה?

מסתבר שמקור המילה "בורסה" הוא המילה היוונית "בירסה", שמשמעותה "עור" (גם המילה העברית "בורסקאי" – מעבד עורות, מקורה באותה מילה). מאוחר יותר הפכה מילה זו לתיאור שקית מעור עבור ארנק כסף (purse… מוכר לכן?) .

מקור השימוש המודרני במילה בורסה החל במאה ה-13 בעיר ברוז', בלגיה, בבית משפחת הסוחרים ון דר בורס.
על הבית היה תלוי שלט ועליו צוירו שלושה שקיקי עור, וליד ביתם נהגו להתאסף סוחרים ולעשות עסקים. הסוחרים נהגו לקרוא למקום זה "דלה בורסה" (של בורס).

כאשר נפתח מאוחר יותר באנטוורפן, מבנה מיוחד לסחר בינלאומי הוא נקרא בטבעיות "בורסה".